Le più grandi aziende energetiche del mondo nel 2023: l'ascesa di Aramco, ExxonMobil e gli altri

Il principe ereditario saudita Mohammed bin Salman accoglie il presidente Joe Biden nel Regno, luglio 2022.

L'anno scorso è stato un ottimo momento per entrare nel settore petrolifero. Grazie ai prezzi elevati che hanno superato i 120 dollari al barile nel giugno 2022, ExxonMobil ha realizzato profitti record di 62 miliardi di dollari ed è avanzata di sette posizioni fino all’8° posto nella lista Global 2000 di Forbes. Anche Shell, Chevron, TotalEnergies e BP si sono piazzate più in alto rispetto allo scorso anno.

Ma l’onore di essere la prima compagnia petrolifera in questa lista va alla più grande delle Big Oil: la Saudi Arabian Oil Company, meglio conosciuta come Aramco. Il campione del petrolio parzialmente privatizzato del Regno si classifica al n. 2 nella classifica generale, preceduto solo dal colosso bancario statunitense JPMorganChase. Essendo l'azienda più redditizia al mondo, Aramco lo scorso anno ha incassato 156 miliardi di dollari su vendite di petrolio e prodotti petrolchimici per un valore di 592 miliardi di dollari, rispetto a 105 miliardi di dollari di profitti su 400 miliardi di dollari di vendite dell'anno precedente. Solo Walmart, con un fatturato di 611 miliardi di dollari lo scorso anno, ha avuto un fatturato più alto. Naturalmente, molti dei profitti di Aramco (minimo 75 miliardi di dollari all'anno) vengono dirottati dall'Arabia Saudita, per finanziare le operazioni governative e i sontuosi megaprogetti sponsorizzati dal giovane principe ereditario Mohammed bin Salman, il 37enne sovrano di fatto popolarmente noto come MBS.

Prince MBS ha sostenuto l’IPO di Aramco nel 2019, che ha raccolto 29 miliardi di dollari per una quota azionaria di appena l’1,5% e ha catapultato la società nella nostra lista Global 2000, che comprende solo società pubbliche. (Le classifiche si basano su un punteggio composito di vendite, profitti, capitalizzazione di mercato e valori degli asset.) Il governo possiede ancora circa il 90% di Aramco, con un altro 8% detenuto dal fondo sovrano saudita: lo stesso fondo sta fondendo le sue società di golf startup, LIV Golf, con la PGA.

Il debole flottante pubblico di Aramco porta alcuni a dubitare dell'autenticità della sua capitalizzazione di mercato implicita di 2,1 trilioni di dollari, pari a un rapporto prezzo/utili di 13: si tratta di un premio del 50% per le principali compagnie petrolifere occidentali, la maggior parte delle quali è possibile acquistare per un ap/e inferiore a 8. La capitalizzazione di mercato di Exxon è di 440 miliardi di dollari.

Aramco, guidata dal CEO Amin Nasser, probabilmente merita una valutazione premium, perché non deve rispettare le stesse regole di altri giganti petroliferi. Nel Regno gode del monopolio, mentre a livello internazionale i legami politici di Aramco le garantiscono un accesso privilegiato a progetti strategicamente importanti. Novità di quest’anno, Aramco sta investendo 3,6 miliardi di dollari in Cina con la Rongsheng Petrochemical del miliardario Li Shuirong per costruire un impianto che utilizzerà 500.000 barili al giorno di greggio saudita. E hanno aperto i lavori per un altro complesso petrolchimico cinese che utilizzerà altri 300.000 barili al giorno; Aramco è un partner al 30% di quello con il produttore di armi cinese di proprietà statale (e sanzionato dagli Stati Uniti) NORINCO Group.

Inoltre, alle riunioni dell'OPEC, gli interessi di Aramco sono rappresentati dalla cosa più vicina al mondo a un banchiere centrale per il petrolio: il ministro dell'Energia, il principe Abdulaziz bin Salman al Saud. Il suo compito finale è massimizzare le entrate a lungo termine per il Regno gestendo un prezzo del petrolio che non sia così alto da spingere le persone verso i veicoli elettrici, né così basso da lasciare i petrodollari sul tavolo.

Il ministro dell’energia saudita, il principe Abdulaziz bin Salman al-Saud, giugno 2023.

Alla fine di maggio, i prezzi del petrolio erano crollati del 15% a 68 dollari al barile (ben al di sotto del prezzo desiderato dal Regno di 80 dollari), quando il principe Abdulaziz al Qatar Economic Forum ha avvertito chiunque scommettesse su prezzi più bassi che potrebbero esserci difficoltà in futuro. "Gli speculatori, come in ogni mercato, sono lì per restare. Continuo ad avvisarli che faranno del male... Non devo mostrare le mie carte, non sono un giocatore di poker... ma vorrei semplicemente dirglielo : attento."

A sostegno delle sue parole, quando l’OPEC si riunì a Vienna il primo fine settimana di giugno, il principe Abdulaziz annunciò che i sauditi avrebbero effettuato un taglio unilaterale delle esportazioni di 1 milione di barili al giorno a luglio (circa l’1% dell’offerta globale). Secondo quanto riferito, il suo obiettivo era quello di fare "tutto il necessario per portare stabilità a questo mercato". I trader, più preoccupati che la debolezza economica possa danneggiare la domanda di petrolio, hanno scrollato le spalle; dopo un breve rialzo, i prezzi del petrolio si sono appena mossi, attestandosi ora a circa 72 dollari al barile. "I mercati probabilmente scopriranno il suo bluff", prevede l'economista Ed Yardeni. Nel frattempo, la produzione russa è rimasta sorprendentemente forte, attestandosi a 11 milioni di barili al giorno. "Il problema è che i russi vendono tutto ciò che possono a prezzo scontato alla Cina e all'India". (Le aziende russe sono una notevole assenza dal G2K di quest’anno.)