Il rallentamento della crescita dell’attività industriale in Cina mette a dura prova le prospettive di ripresa economica

[1/2] Un dipendente lavora sulla linea di produzione di tessuti filtranti presso la fabbrica di filtri pressa Jingjin a Dezhou, provincia di Shandong, Cina, 25 agosto 2022. REUTERS/Siyi Liu

PECHINO, 31 marzo (Reuters) - L'attività manifatturiera cinese è cresciuta a un ritmo più lento a marzo, come hanno mostrato venerdì i dati ufficiali, sollevando dubbi sulla forza di una ripresa post-COVID delle fabbriche in un contesto di domanda globale debole e flessione del mercato immobiliare.

Il settore dei servizi è stato più forte, con l’attività in espansione al ritmo più rapido in quasi 12 anni dopo che la fine della politica cinese zero-COVID a dicembre ha dato impulso ai trasporti, agli alloggi e all’edilizia.

L'indice ufficiale dei responsabili degli acquisti manifatturieri (PMI) si è attestato a 51,9, contro 52,6 di febbraio, secondo i dati dell'Ufficio nazionale di statistica (NBS), al di sopra della soglia dei 50 punti che separa l'espansione e la contrazione dell'attività su base mensile.

Ciò ha leggermente superato le aspettative di 51,5 suggerite dagli economisti in un sondaggio Reuters e ha portato allo yuan a rafforzarsi rispetto al dollaro. Il dato di febbraio era cresciuto al ritmo più veloce in più di un decennio.

L’attività economica cinese ha registrato una ripresa nei primi due mesi del 2023, poiché i consumi e gli investimenti nelle infrastrutture hanno favorito la ripresa dopo la fine delle interruzioni causate dal Covid-19 e le vendite al dettaglio sono tornate a crescere.

Gli economisti di Nomura hanno affermato che i dati positivi suggeriscono che l’economia cinese ha raggiunto un “punto debole” dopo la fine delle misure di restrizione immobiliare e della politica zero-COVID.

"Tuttavia, nel contesto del rapido peggioramento delle tensioni geopolitiche e delle preoccupazioni finanziarie al di fuori della Cina, ciò potrebbe non durare a lungo", hanno aggiunto in una nota.

Le esportazioni restano deboli e le vendite di nuove case continuano a diminuire, anche se il tasso di declino si sta restringendo.

Le aziende devono affrontare sfide tra cui la debolezza della domanda, la scarsa disponibilità di capitale e gli elevati costi operativi, e le basi per una ripresa economica devono essere ulteriormente consolidate, ha affermato NBS in una dichiarazione di accompagnamento.

Per sostenere la ripresa, questo mese la banca centrale cinese ha inaspettatamente tagliato, per la prima volta quest'anno, la quantità di contante che le banche devono detenere come riserva.

Mentre il sentiment delle imprese e dei consumatori inizia a riprendersi, il settore manifatturiero rimane sotto pressione a causa della domanda globale fiacca e dei costi ostinatamente elevati.

Qualsiasi ricaduta di una recente crisi di fiducia nel settore bancario globale potrebbe anche influenzare la domanda di beni cinesi, aumentando la pressione sui produttori.

I dati ufficiali di questa settimana hanno mostrato che il crollo dei profitti delle aziende industriali cinesi si è aggravato nei primi due mesi dell'anno, segnando un inizio negativo della ripresa.

L'attività industriale è stata colpita dal rallentamento della crescita della produzione e della domanda dei clienti, con i sottoindici della produzione e dei nuovi ordini che hanno mostrato un calo rispetto ai livelli di febbraio.

Il nuovo sottoindice degli ordini di esportazione è sceso a 50,4 contro 52,4 di febbraio, indicando una domanda esterna poco brillante.

Al contrario, il PMI non manifatturiero è balzato a 58,2 rispetto a 56,3 di febbraio, raggiungendo il livello più alto da maggio 2011 con la ripresa del settore dei servizi.

"Il forte slancio continuerà probabilmente nei prossimi mesi, poiché il nuovo indice degli ordini per il settore dei servizi ha continuato a salire", ha affermato Zhiwei Zhang, presidente e capo economista di Pinpoint Asset Management.

Le vendite al dettaglio nei primi due mesi sono aumentate del 3,5% rispetto all’anno precedente, invertendo il calo annuo dell’1,8% osservato a dicembre, alimentando le speranze di una ripresa economica guidata dai consumi poiché la debole domanda globale indebolisce le esportazioni.

Anche il tono ammorbidito del governo nei confronti del settore privato sta rafforzando la fiducia del mercato.

Il ritorno del fondatore di Alibaba Group (9988.HK), Jack Ma, e i piani dell'azienda per un importante rinnovamento sono stati interpretati come un segnale che la repressione normativa di Pechino sulle imprese private sta finendo.

"Queste azioni politiche aiuteranno l'economia a mantenere un forte slancio. Riteniamo che la crescita del PIL potrebbe superare il 6% quest'anno", ha affermato Zhang.

La seconda economia mondiale ha fissato un obiettivo modesto per la crescita economica quest'anno, pari a circa il 5%, dopo essere scesa al solo 3% l'anno scorso, uno dei risultati più deboli in quasi mezzo secolo.